Трите обичайни начина, по които корпорацията набира капитал, са чрез издаване на обикновени акции, привилегировани акции и корпоративни облигации. Всеки от трите процеса има силни и слаби страни, но от трите, издаването на привилегировани акции има по-очевидни недостатъци. Малко корпорации използват процеса за набиране на повече от малък процент от общия капитал.
Непривлекателно за инвеститорите
Продажбата на предпочитани акции на инвеститорите не винаги е лесна. По няколко причини инвеститорите често не намират тези предложения за много привлекателни. Дивидентите им не са законово приложими. При несъстоятелност предпочитаните акционери идват след облигационерите. За разлика от облигациите, преференциите или нямат фиксирани дати на падежа, или имат падежи в далечното бъдеще - обикновено 30 години. Тъй като привилегированите акции не могат да бъдат оттеглени в краткосрочен план, а могат да бъдат препродадени само на пазара, те споделят една характеристика при дългосрочните облигации: висока волатилност. По-лошо, те често идват с едностранно падежно споразумение, при което купувачът трябва да изчака много години, за да си върне инвестицията по номинална стойност - емисионната цена, докато компанията има право да изкупи обратно акциите по текущия пазарна цена. Това обикновено се случва, когато пазарната цена е значително под емисионната цена.
Скъп начин за финансиране
Тъй като привилегированите акции имат известни недостатъци за инвеститорите, компаниите почти винаги предлагат високи лихвени проценти, за да ги продадат. През първата половина на 2013 г. дългосрочните корпоративни облигации с инвестиционен клас имаха лихва малко над 2,5%. През същия период привилегированите акции на компаниите от Fortune 100 (най-големите, вероятно най-стабилните американски корпорации) имаха доходност над 6%.
Поява на слабост
Разликата между лихвените проценти и привилегированите лихви има жалко последица, че причината компанията да набира капитал с преференции въпреки недостатъка на разходите може да е, защото само така може да събира пари. Голямото предимство на преференциите за компании със слаби капиталови позиции е, че издаването на преференции, за разлика от емитирането на облигации, не увеличава задлъжнялостта на компанията по нейните книги. Това "предимство" обаче, тъй като е широко известно, може да доведе инвеститорите до схващането, че издаването на преференции е признак на слабост. Независимо дали това е вярно или не, освен ако финансовата стабилност на компанията не е добре известна, издаването на преференции може да намали цената на нейните обикновени акции.
Изключения
За някои компании, въпреки недостатъците, компенсиращите предимства правят предпочитанията добър начин за набиране на пари. Това важи особено за големите американски корпорации, които могат да използват преференции за специални проекти, без да предизвикват подозрение за финансова слабост сред своите инвеститори, след което да ги пенсионират, когато капиталовата инвестиция в проекта генерира достатъчно приходи. Компаниите също ги харесват, тъй като, както обяснява Марк Коба в статия на CNBC, "дивидентите с предпочитани акции се третират като разход за целите на определяне на лихвения процент", което им позволява да прехвърлят цялата цена на дивидента на своите клиенти.
